Monday, 26 February, 2024

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Russian central bank decreases rate, saying inflation slows

New Delhi: The Russian central bank, by lowering its main interest rate on Friday, broke with its Western counterparts, just a month after lowering it to the level it had been at before the country launched soldiers into Ukraine. The bank dropped its benchmark interest rate by 1.5 percentage points, to 8%, noting thatthe ongoing decline in consumer demand is contributing to the continued softening of consumer prices. It stated that while a downturn in economic activity was less than anticipated in June, inflation predictions have “substantially decreased,” reaching levels seen in spring 2021. However, “the external environment for the Russian economy remains challenging and continues to significantly constrain economic activity,” the central bank said in a statement. After the military intervention in Ukraine on February 24 and the ensuing Western sanctions, which limit business with Russian banks, people, and enterprises, it increased the rate by as much as 20%. By preventing money from leaving the country and requiring exporters to convert the majority of their foreign earnings into rubles, the central bank has been able to stabilise the currency and financial system as sanctions and the exodus of Western corporations from Russiahave caused the country to become economically isolated globally. Friday’s exchange rate of the ruble was 58.8, making it more valuable than the day before the invasion of Ukraine, when it cost 78.8 rubles to buy one dollar. The bank reported that annual inflation decreased to 15.9 percent in June from 17.1 percent in May, and it predicted that it would have reached 15.5 percent by July 15.  It attributed the decline to “subdued consumer demand” and the value of the ruble. “The recent essentially involuntary accumulation of savings is a compressed spring in the economy, which can cause dramatic consumption growth […]

Edited By : Vikas Kumar | Updated: Jul 24, 2022 16:43 IST
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New Delhi: The Russian central bank, blowering its main interest rate on Friday, broke with its Western counterparts, just month after lowering it to the level it had been at before the country launched soldiers into Ukraine.
The bank dropped its benchmark interest rate by 1.5 percentage points, to 8%, noting thatthe ongoing decline in consumer demand is contributing to the continued softening of consumer prices. It stated that while downturn in economic activity was less than anticipated in June, inflation predictions have “substantially decreased,” reaching levels seen in spring 2021.
However, “the external environment for the Russian economy remains challenging and continues to significantly constrain economic activity,” the central bank said in a statement.
After the military intervention in Ukraine on February 24 and the ensuing Western sanctions, which limit business with Russian banks, people, and enterprises, it increased the rate by as much as 20%.
By preventing money from leaving the country and requiring exporters to convert the majority of their foreign earnings into rubles, the central bank has been able to stabilise the currency and financial system as sanctions and the exodus of Western corporations from Russiahave caused the country to become economically isolated globally.
Friday’s exchange rate of the ruble was 58.8, making it more valuable than the day before the invasion of Ukraine, when it cost 78.8 rubles to buy one dollar.
The bank reported that annual inflation decreased to 15.9 percent in June from 17.1 percent in May, and it predicted that it would have reached 15.5 percent by July 15. 
It attributed the decline to “subdued consumer demand” and the value of the ruble.
“The recent essentially involuntary accumulation of savings is a compressed spring in the economy, which can cause dramatic consumption growth under certain circumstances,” central bank head Elvira Nabiullina said at a news conference. “It can quickly speed up demand inflation when the offer of goods and services is limited.”
The bank anticipates that inflation will continue to decline, reaching 12 to 15 percent this year, 5-7 percent in 2023, and percent in 2024.
As central banks across the world move in the opposite direction, raising rates to battle inflation sparked by Russia’s actions in Ukraine, the interest rate drop is announced. 
The European Central Bank raised interest rates by more than expected amount of 0.5% onThursday as military operation-related high energy prices push consumer prices up to 8.6%.
Russia, significant supplier of natural gas and oil, stands to gain from these energy costs. Despite rising energy revenues and the central bank supporting key metrics like the exchange rate, economists predict that Russia’s continued isolation from the rest of the world will lead to deeper economic stagnation and poorer earnings for its citizens.

First published on: Jul 24, 2022 03:06 PM IST

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